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あれっ、前田道路の焦土作戦?


【 前田道路のTOB対抗策:剰余金の特別配当 】


 2020/2/20、前田道路(1883)が「剰余金の特別配当について」開示した。
http://www.maedaroad.co.jp/ir/2020/info_20200220.pdf


< 剰余金の特別配当 >
株式1株当たり650円の剰余金の配当
総額約535億円


⇒ 本件は、前田建設工業(1824)の2020/1/20の株式公開買付け(TOB)の撤回を狙ったもの
https://www.maeda.co.jp/news/blog_assets/attachments/849/20200120.pdf

P14 TOBの撤回等の条件の有無、その内容及び撤回等の開示の方法

「対象者の取締役会が、TOBに係る決済の開始日前を基準日とする剰余金の配当(株主に交付される金銭その他の財産の額が、対象者の最近事業年度の末日における貸借対照表上の純資産の帳簿価額の 10%に相当する額(20,325,900千円)未満であると見込まれるものを除く)を行う旨の議案を対象者の株主総会に付議することを決定した場合にも、TOBの撤回等をすることがある」


< 日経ビジネス電子版 >
前田道路が捨て身の焦土作戦、535億円の特別配当実施へ
https://business.nikkei.com/atcl/gen/19/00002/022001101/

19年末の現金及び現金同等物は連結ベースで850億円超という前田道路。手元にあるお金の7割超を一気に吐き出す

< スケジュール >
基準日:TOBに係る決済の開始日前の日
(⇒ 基準日を定めたときは、当該基準日の二週間前までに、当該基準日及び前項の規定により定めた事項を公告しなければならない)

2020年4月14日(予定) 臨時株主総会開催日

公開買付者は、その裁量によりTOB期間を60 営業日に該当する日(2020年4月16日)まで延長可能


< 株価終値推移(円) >
TOB価格:3,950
2/19 3,710、2/20 3,400、2/21 3,390
⇒ TOB撤回を織り込んだ価格


<感想>
 本件は、前田建設からのTOBに対抗した、前田道路の大幅な特別配当を決議したもの。
 前田建設のTOBは撤回されるだろうが、過去からの蓄積である剰余金の大量の払い出しは会社にとってかなりの痛手となるに違いない。

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元証券マンが「あれっ」と思ったこと
発行者HPはこちら http://tsuru1.blog.fc2.com/
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by tsuruichi1024 | 2020-02-22 08:00 | TOB | Comments(0)